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案例12

信披錯漏引震蕩 規(guī)范披露保公平

為順應(yīng)某市政府城市中心區(qū)“退二進(jìn)三”整體規(guī)劃的需要，B上市公司將位于城市中心區(qū)域的舊廠區(qū)生產(chǎn)線逐步搬遷到市郊和省外開發(fā)區(qū)。2012年7月，公司在完成舊廠區(qū)的搬遷后，與土地管理部門簽署了國有土地征收補(bǔ)償協(xié)議，舊廠區(qū)土地以“公開出讓，收益支持”模式進(jìn)行收儲、改造和補(bǔ)償。

B公司在2012年底前按協(xié)議完成了土地移交，并于同年12月對協(xié)議簽署及執(zhí)行概況進(jìn)行了公告，但未披露具體補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)等關(guān)鍵信息。由于當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)市場行情火爆，城區(qū)商住用地拍賣屢創(chuàng)新高，市場各方都認(rèn)為公司披露的舊廠區(qū)土地收儲事項(xiàng)必將大幅增加公司利潤，對公司股價(jià)產(chǎn)生重大影響。由于公司土地出讓價(jià)格等相關(guān)條款披露不清晰，引發(fā)投資者和媒體的各種猜測，有的認(rèn)為該事項(xiàng)只能增加公司凈利潤幾億元，有的則認(rèn)為將高達(dá)三、四十幾億元，引發(fā)一部分投資者跟風(fēng)炒作，公司股價(jià)在5.5元和9.5元之間大幅震蕩。

土地收儲到底能給B公司帶來多少收益？廣東局帶著疑問對公司土地收儲事項(xiàng)的信息披露進(jìn)行了檢查，發(fā)現(xiàn)公司在以往公告中遺漏了協(xié)議中一些影響土地價(jià)格的重要條款，如地塊容積率超過一定限值部分不予補(bǔ)償、市政公建配建費(fèi)用將由公司承擔(dān)、約定時(shí)點(diǎn)前移交土地將取得額外獎勵、提前取得的預(yù)付補(bǔ)償款最終清算時(shí)有可能退還市政府等。上述信息已足以影響投資者作出理性判斷。廣東局發(fā)現(xiàn)上述問題后要求公司立即并全面補(bǔ)充披露土地收儲協(xié)議的所有重要條款。

B公司隨后于2013年9月發(fā)布專項(xiàng)臨時(shí)公告，詳細(xì)披露了土地收儲協(xié)議的所有重要條款，并對公司2012年年度報(bào)告相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行補(bǔ)充更正。后來，公司在該土地收儲事項(xiàng)后續(xù)信息披露中吸取前期教訓(xùn)，不但及時(shí)充分披露協(xié)議履行情況，還在協(xié)議履行關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)及時(shí)停牌，確保全體投資者公平獲取對公司有重大影響的信息。從股價(jià)走勢看，公司全面披露土地收儲協(xié)議重要條款后，公司股價(jià)波動明顯減弱，股價(jià)呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢，反映出在信息充分披露的情況下投資者對公司股票價(jià)值的判斷趨于一致。

案例13

承諾分紅 理當(dāng)兌現(xiàn)

轄區(qū)E公司在招股書中承諾，2011至2013年度公司以現(xiàn)金方式分配的利潤為當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤的百分之三十。公司于2012年3月上市，僅在兩個月后，公司便公告稱，因項(xiàng)目及運(yùn)營資金的需要，不進(jìn)行利潤分配，也不實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

公告發(fā)布后，投資者和媒體高度關(guān)注，紛紛質(zhì)疑公司不履行IPO時(shí)作出的承諾，在公告中也沒有詳細(xì)說明2011年不分配利潤的具體原因。對此，公司解釋稱由于公司在作出現(xiàn)金分紅承諾時(shí)，認(rèn)為是以合并報(bào)表的利潤額為基數(shù)進(jìn)行利潤分配，但按相關(guān)規(guī)定利潤分配是以母公司的利潤為基礎(chǔ)的，如果按2011年母公司1400多萬利潤的30%計(jì)算，只有400多萬可分配給股東，這樣并不能讓投資者得到好處而且會影響公司形象。但市場不接受公司的解釋，認(rèn)為公司言而無信、忽悠投資者。

廣東局了解到相關(guān)情況后，第一時(shí)間約見該公司控股股東和相關(guān)董監(jiān)高人員談話，明確指出雖然現(xiàn)金分紅是公司的自主經(jīng)營決策，但公司沒有履行招股說明書中關(guān)于現(xiàn)金分紅的承諾，違背了對中小投資者的誠信義務(wù)。對此，廣東局向公司和持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)分別下發(fā)監(jiān)管意見函，要求公司盡快制定履行現(xiàn)金分紅承諾的具體方案，并予以公開披露。

在廣東局督促下，公司重新召開董事會審議通過并披露了“每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣0.35元”的年度利潤分配方案。公司在2012年還實(shí)施了中期分紅，當(dāng)年股利支付率超過50%。公司上市后至今共實(shí)施現(xiàn)金分紅5次，累計(jì)現(xiàn)金分紅1.3億元，每年股利支付率均在30%以上，公司如約履行了招股說明書中關(guān)于現(xiàn)金分紅的承諾，并連續(xù)4年進(jìn)行了現(xiàn)金分紅。

案例14

投之以桃 報(bào)之以李

廣東轄區(qū)F上市公司2011年完成重大資產(chǎn)重組后扭虧為盈，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)稅后利潤近7億元。公司業(yè)績高增長和寬裕的現(xiàn)金流，令中小投資者們喜出望外。大家期望著公司的高額現(xiàn)金分紅，分享業(yè)績增長帶來的切實(shí)好處?？墒枪景殡S著年報(bào)同時(shí)披露的卻是不進(jìn)行利潤分配的預(yù)案，這讓投資者大失所望，市場上質(zhì)疑之聲四起。

公司盈利是否不真實(shí)，實(shí)際無錢可分？如果真實(shí)，不分紅的實(shí)際原因是什么？廣東局帶著疑問對F公司開展了現(xiàn)場檢查，重點(diǎn)核查公司的盈利情況、財(cái)務(wù)狀況，確保公司分紅基礎(chǔ)的真實(shí)可靠。檢查中發(fā)現(xiàn)，公司管理層認(rèn)為重大資產(chǎn)重組是大股東對上市公司的支持，而現(xiàn)金分紅是將公司的錢分給中小股東，不利于公司未來發(fā)展。針對這一錯誤認(rèn)識，廣東局正式約談了公司董事長。

在約談中，監(jiān)管人員指出公司目前重大資產(chǎn)重組完成后業(yè)績有了大的改善，為公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金分紅打下良好基礎(chǔ)，如果主動積極回報(bào)投資者一方面可以樹立公司良好的市場形象，對提升股價(jià)也有正面效應(yīng)；另一方面公司未來的再融資也更容易得到中小投資者認(rèn)同。綜合而言，實(shí)施現(xiàn)金分紅對公司經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施有良好的正反饋效果。希望公司在審議2012年度半年度報(bào)告的同時(shí)，結(jié)合修訂后的公司章程、分紅管理制度和股東回報(bào)規(guī)劃，認(rèn)真研究進(jìn)行中期現(xiàn)金分紅的可行性。

同時(shí)，監(jiān)管部門還根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》，發(fā)函提出了詳細(xì)披露不予現(xiàn)金分紅的原因、留存收益的使用計(jì)劃及預(yù)期收益情況，以及完善公司章程、制定未來三年股東回報(bào)規(guī)劃等一系列整改措施。

有理有據(jù)的分析和具體的整改措施，既糾正了決策者的錯誤認(rèn)識，也給出了后續(xù)執(zhí)行思路。檢查后，公司結(jié)合未來投資機(jī)會和盈利情況，重新研究了資金使用計(jì)劃。2012年中報(bào)披露同時(shí)，董事會提出了10派10元轉(zhuǎn)增10股的分紅預(yù)案，5億多元的現(xiàn)金分紅和78.59%的股利支付率刷新了我國資本市場中期分紅的紀(jì)錄，在市場廣泛好評支持下公司股價(jià)隨之持續(xù)上行，創(chuàng)出新高。

案例15

代客操盤 后患無窮

徐某系D證券營業(yè)部的總經(jīng)理，經(jīng)人介紹認(rèn)識了客戶蔡某。徐某吹噓自己炒股經(jīng)驗(yàn)豐富，穩(wěn)賺不賠，可以給蔡某操作股票并保證本金及固定收益。蔡某心想徐某作為營業(yè)部總經(jīng)理，應(yīng)該水平不錯。于是雙方達(dá)成口頭協(xié)議，約定徐某代蔡某操作其證券賬戶，蔡某每月按5%的比例收取固定收益，實(shí)際收益超出固定收益的部分作為徐某的報(bào)酬，低于固定收益或虧損的，由徐某按本金和固定收益進(jìn)行補(bǔ)足，合作期限為一年。

其后，蔡某向其證券賬戶打入33萬元資金，并將賬戶密碼告訴徐某，徐某操作蔡某證券賬戶并按月向蔡某支付了5%的固定收益，雙方合作甚歡。

合作期滿后，徐某又聯(lián)系蔡某詢問是否愿意繼續(xù)合作。初嘗甜頭的蔡某覺得徐某上次合作還算可信，于是與徐某再次達(dá)成口頭協(xié)議，約定由徐某繼續(xù)操作蔡某賬戶，收益分成模式照舊。但是，由于股市連續(xù)下挫，徐某操作的蔡某賬戶出現(xiàn)了較大虧損，徐某便停止向蔡某補(bǔ)足本金和支付固定收益。

眼看本金越來越少，蔡某只好割肉清倉。蔡某收回賬戶使用權(quán)時(shí)，其賬戶僅剩11萬元。在與徐某協(xié)商賠償未果后，蔡某向廣東局投訴，反映徐某涉嫌證券欺詐，要求徐某賠償本金損失和支付固定收益。接到投訴后，廣東局對蔡某反映的問題進(jìn)行了核查，初步認(rèn)定徐某作為證券從業(yè)人員接受客戶委托買賣證券違反了《證券法》的有關(guān)規(guī)定，遂對其進(jìn)行立案調(diào)查。

2011年5月，廣東局正式作出行政處罰決定，認(rèn)定徐某私下接受客戶委托進(jìn)行證券交易違反了《證券法》第一百四十五條有關(guān)“證券公司及其從業(yè)人員不得未經(jīng)過其依法設(shè)立的營業(yè)場所私下接受客戶委托買賣證券”的規(guī)定，構(gòu)成了《證券法》第二百一十五條所述“證券公司及其從業(yè)人員違反本法規(guī)定，私下接受客戶委托買賣證券”的行為，對徐某給予警告并處以10萬元罰款。

同時(shí)，徐某所在的證券公司也因其違反證券法律法規(guī)，解除其營業(yè)部總經(jīng)理職務(wù)，并予以辭退。

此外，蔡某還向法院提起民事訴訟，要求徐某賠償本金及固定收益損失共計(jì)51萬元。2011年7月，相關(guān)法院作出判決，認(rèn)定徐某與蔡某之間的委托合同因違反了法律的強(qiáng)制性規(guī)定而無效，雙方對此均存在過錯，但徐某作為證券從業(yè)人員應(yīng)對蔡某本金損失承擔(dān)80%的主要責(zé)任，蔡某自行承擔(dān)20%的責(zé)任，徐某最終應(yīng)向蔡某賠償損失18萬元。對于蔡某主張的固定收益部分，因相關(guān)約定違反法律規(guī)定未予支持。

案例16

虛假宣傳 自食苦果

2012年8月，廣東局接到投資者實(shí)名投訴，反映轄區(qū)H證券公司某業(yè)務(wù)人員明知“某指數(shù)分級基金”的次級份額屬于非保本產(chǎn)品，但仍將其宣傳為保本產(chǎn)品，投資者購入后出現(xiàn)大幅虧損。

經(jīng)查閱相關(guān)文件，廣東局發(fā)現(xiàn)H證券公司代銷的分級基金次級份額，需承擔(dān)對該基金優(yōu)先級份額本金的有限補(bǔ)償責(zé)任，在成立后封閉運(yùn)作并上市交易，具有高收益、高風(fēng)險(xiǎn)特征，并非保本產(chǎn)品。

部分客戶反映，銷售人員在產(chǎn)品推介會上聲稱該產(chǎn)品為保本型基金，不會虧本，所以才拿出畢生積蓄購買。在廣東局進(jìn)行核查時(shí)，相關(guān)銷售人員對此先是予以否認(rèn)，但在投訴人提供的現(xiàn)場錄音等證據(jù)面前，低頭承認(rèn)了違規(guī)事實(shí)。

監(jiān)管部門將核查情況向H證券公司進(jìn)行了通報(bào)，該公司意識到，自身在開展基金代銷業(yè)務(wù)時(shí)，過于強(qiáng)調(diào)業(yè)績導(dǎo)向，對執(zhí)業(yè)人員的營銷行為疏于監(jiān)督和管理，導(dǎo)致營銷人員采取隱瞞風(fēng)險(xiǎn)甚至將非保本型基金宣傳為保本基金等手段推銷產(chǎn)品，誘導(dǎo)客戶買入。在事實(shí)和證據(jù)面前，H證券公司按照內(nèi)部制度，對相關(guān)部門、分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人以及營銷人員分別采取了警告、通報(bào)批評及扣罰績效獎金的問責(zé)措施。

為彌補(bǔ)投資者損失，排除潛在糾紛，H證券公司采取了多種補(bǔ)償措施，包括向10余名客戶提供直接或間接經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償20余萬元，聯(lián)合基金產(chǎn)品發(fā)行人對其他購買了該產(chǎn)品的客戶進(jìn)行回訪和安撫，并設(shè)立專項(xiàng)補(bǔ)償資金，備付后續(xù)可能因類似原因給客戶造成的虧損。

案例17

承諾收益不可取 監(jiān)管懲處不留情

廣東轄區(qū)J證券投資咨詢公司開發(fā)了薦股軟件并通過該軟件向投資者提供證券投資顧問服務(wù)。2014年以來，廣東局先后接到多名投資者實(shí)名投訴，反映J公司在開展業(yè)務(wù)過程中，對其歷史業(yè)績進(jìn)行夸大宣傳，向投資者承諾一個服務(wù)期內(nèi)收益可達(dá)20%，結(jié)果卻造成投資者大幅虧損。

接到投訴后，廣東局通過暗訪、突擊抽查和全面現(xiàn)場檢查等方式對有關(guān)情況進(jìn)行核查。經(jīng)查，J公司在向潛在客戶推廣其投資顧問業(yè)務(wù)時(shí)，對公司的歷史業(yè)績進(jìn)行不實(shí)宣傳。該公司數(shù)名業(yè)務(wù)人員多次向投資者表示，公司推薦個股的成功率達(dá)到八成，一個服務(wù)期的收益有20%左右。

而經(jīng)核查比對，公司相關(guān)投資顧問服務(wù)歷史業(yè)績與上述營銷宣傳內(nèi)容不符。

現(xiàn)場檢查掌握的證據(jù)還表明，J公司在業(yè)務(wù)開展、合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面存在疏漏，未采取有效措施規(guī)范業(yè)務(wù)人員的執(zhí)業(yè)行為；公司在對客戶進(jìn)行回訪時(shí)，也未按照法律法規(guī)和公司制度要求核實(shí)公司業(yè)務(wù)人員是否存在承諾收益等違規(guī)行為，從而導(dǎo)致業(yè)務(wù)人員普遍采用夸大過往業(yè)績、承諾投資收益等方式推廣業(yè)務(wù)和招攬客戶。

針對上述違規(guī)行為，2014年10月，廣東局對J公司采取了責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，并責(zé)令公司及時(shí)處理客戶投訴糾紛，積極回應(yīng)客戶的合理訴求。最終，對因業(yè)務(wù)人員違規(guī)承諾收益行為而遭受損失的投資者，J公司給予10余萬元補(bǔ)償。

案例18

營銷行為應(yīng)規(guī)范 傭金標(biāo)準(zhǔn)宜明確

2014年7月，曹某通過12386中國證監(jiān)會熱線反映，其于2012年6月轉(zhuǎn)戶到廣東轄區(qū)K證券營業(yè)部，當(dāng)時(shí)客戶經(jīng)理小徐口頭承諾傭金收取標(biāo)準(zhǔn)為0.4‰，但實(shí)際交易中營業(yè)部一直按0.8‰收取，有時(shí)每筆交易還收取5元的手續(xù)費(fèi)。

熱線通過廣東證券期貨業(yè)協(xié)會，將曹某的投訴轉(zhuǎn)K營業(yè)部處理。廣東證券期貨業(yè)協(xié)會積極督促公司處理好該起投訴，同時(shí)還建議公司就開戶傭金事宜進(jìn)行全面自查，確保收費(fèi)公平合理。

營業(yè)部翻查曹某開戶資料、回訪錄音等客戶檔案，未發(fā)現(xiàn)曹某對傭金收取標(biāo)準(zhǔn)提出異議或申請調(diào)整傭金的任何材料，客戶經(jīng)理小徐也表示，未曾給予曹某傭金0.4‰的承諾。對于其中的5元傭金問題，根據(jù)國家發(fā)改委等部門印發(fā)的《關(guān)于調(diào)整證券交易傭金收取標(biāo)準(zhǔn)的通知》相關(guān)規(guī)定，A股每筆交易傭金不足5元的，按5元收取，因此，該項(xiàng)收費(fèi)合規(guī)合理。

第二天，營業(yè)部工作人員拿著曹某的開戶資料和錄音，以及相關(guān)政策文件，向曹某當(dāng)面溝通說明。曹某表示，對5元一筆的傭金收費(fèi)無異議，但要不是客戶經(jīng)理小徐承諾按0.4‰收取傭金，他怎么會轉(zhuǎn)戶呢？

營業(yè)部稱曹某口說無憑。曹某不服氣，于是再次撥通12386熱線表達(dá)對該營業(yè)部的不滿，要求退還多收傭金的同時(shí)給予合理賠償。

眼看雙方“劍拔弩張”，熱線立刻與廣東證券期貨業(yè)協(xié)會聯(lián)系，希望指派專業(yè)調(diào)解員進(jìn)行調(diào)解。

調(diào)解員先向營業(yè)部調(diào)取曹某此前的傭金收費(fèi)憑證，再向營業(yè)部負(fù)責(zé)人說理，表示雖然曹某不能提供相關(guān)證據(jù)，但其在轉(zhuǎn)戶前交易傭金一直是0.8‰，促使其轉(zhuǎn)戶的原因很可能就是傭金費(fèi)率的優(yōu)惠，希望營業(yè)部對退還部分傭金的問題重新考慮。另一方面，調(diào)解員對曹某曉以利弊，建議其在目前證據(jù)不足的情況下退一步接受調(diào)解方案，以達(dá)成雙方共贏的目的。

在熱線及廣東證券期貨業(yè)協(xié)會有理有據(jù)的調(diào)解下，營業(yè)部向曹某退還部分傭金，同時(shí)優(yōu)化公司開戶流程，增加簽署傭金標(biāo)準(zhǔn)確認(rèn)文件的環(huán)節(jié)。問題的順利解決，讓曹某感受到12386熱線的古道熱腸，他最終簽署了調(diào)解協(xié)議書，并繼續(xù)留在K營業(yè)部進(jìn)行交易。

案例19

服務(wù)無止境  耐心化堅(jiān)冰

隨著資本市場創(chuàng)新發(fā)展，證券業(yè)務(wù)復(fù)雜度有所增加，投資者因不了解業(yè)務(wù)流程而產(chǎn)生誤會和糾紛的情況時(shí)有發(fā)生。市場經(jīng)營主體一線工作人員通過有效的溝通、貼心的服務(wù)，實(shí)實(shí)在在地幫助投資者解決問題，使投訴糾紛逐一化解。

2015年3月的一個交易日，某證券營業(yè)部柜臺前圍滿了客戶。突然，人群騷動起來，一個客戶情緒激動，尖聲叫嚷：“我要投訴！”為避免影響其他客戶，營業(yè)部工作人員立即將該客戶請到會客室了解情況。

原來客戶需要辦理銀行第三方存管業(yè)務(wù)，根據(jù)銀行有關(guān)規(guī)定，該業(yè)務(wù)需要到銀行網(wǎng)點(diǎn)確認(rèn)。為方便客戶，營業(yè)部向銀行申請了銀證POS機(jī)協(xié)助客戶完成簽約。但不湊巧，客戶辦理業(yè)務(wù)過程中POS機(jī)通信中斷，無法完成簽約手續(xù)。經(jīng)辦柜員向客戶做了解釋，并建議客戶前去銀行辦理后續(xù)業(yè)務(wù)。

但客戶認(rèn)為是柜員故意拖延，要求柜員立即辦理并阻撓其他客戶辦理正常業(yè)務(wù)。工作人員一邊耐心向客戶解釋，一邊聯(lián)系銀行設(shè)備維護(hù)人員了解故障原因，當(dāng)?shù)弥收隙虝r(shí)間無法修復(fù)后，又與對接的銀行網(wǎng)點(diǎn)聯(lián)系，請銀行優(yōu)先為這位客戶辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。同時(shí)用專車將客戶送到銀行，全程陪同辦理，最終讓客戶滿意而歸。

同樣是2015年3月的一個交易日，柳女士要求快速贖回L基金公司的基金，計(jì)劃將贖回款用于申購新股，但因L基金公司墊資額度使用完畢而贖回失敗，客戶向該基金公司客服咨詢了解情況，客服告知柳女士由于墊資已使用完畢當(dāng)天無法辦理快速贖回。柳女士表示由于快速贖回失敗，錯失打新時(shí)機(jī)，要求賠償其打新或有損失4萬元。

客服人員為安撫柳女士情緒，其后三小時(shí)內(nèi)多次與柳女士溝通，詳細(xì)解釋雖然當(dāng)天墊資額度已用完，但可以為其辦理普通贖回業(yè)務(wù)，但被柳女士拒絕。當(dāng)日收市后，L基金公司再次聯(lián)系柳女士，表示公司已增加墊資額度，如有需要可重新辦理快速贖回。柳女士表示三點(diǎn)鐘已過，贖回已無意義。

在之后的幾個工作日，L基金公司多次與柳女士溝通解釋，希望柳女士諒解。最終，L基金公司的耐心和細(xì)心打動了柳女士，柳女士不再要求其賠償或有損失，糾紛得到圓滿解決。

隨后，L基金公司采取一系列改進(jìn)措施，包括根據(jù)市場新股申購情況決定是否增加墊資額度，安排專人實(shí)時(shí)監(jiān)控墊資額度使用情況，就新股申購日、節(jié)假日等特殊時(shí)間發(fā)短信通知客戶提前做好資金安排，讓投資者感受到更加貼心的服務(wù)。

案例20

代理交易無授權(quán) 內(nèi)控不嚴(yán)起糾紛

2013年1月，期貨投資者張某、陳某向廣東局書面反映，她們均于2011年在轄區(qū)Q期貨營業(yè)部開戶，賬戶由營業(yè)部員工操作投資，幾個營業(yè)部員工經(jīng)常對著走勢圖，指導(dǎo)操作，并稱這個點(diǎn)位高賣低買必賺錢，而賬戶交易了一年多最終造成虧損。

廣東局對Q期貨營業(yè)部進(jìn)行了核查，經(jīng)過調(diào)取開戶資料、交易結(jié)算單、歷史成交明細(xì)、出入金明細(xì)以及交易系統(tǒng)記錄等材料，并逐一檢查、比對了營業(yè)部計(jì)算機(jī)的IP地址和MAC地址，并未發(fā)現(xiàn)投訴人反映的營業(yè)部工作人員違規(guī)代客操作情況。

廣東局加大核查力度，發(fā)現(xiàn)張某、陳某的期貨交易賬戶均由兩人的共同親屬田某負(fù)責(zé)管理，由田某負(fù)責(zé)出入金和交易。該營業(yè)部的回訪以及保證金追加電話均由田某接聽。Q期貨營業(yè)部在明知田某不是賬戶所有權(quán)人時(shí)，還默許田某在營業(yè)部現(xiàn)場交易區(qū)域通過兩位客戶的賬戶進(jìn)行期貨交易。

根據(jù)當(dāng)時(shí)實(shí)施的《期貨公司管理辦法》和《期貨市場客戶開戶管理規(guī)定》，客戶委托他人交易應(yīng)當(dāng)在期貨經(jīng)紀(jì)合同進(jìn)行約定，但上述客戶均未在簽署的《期貨經(jīng)紀(jì)合同》中指定田某為代理人。

在交易出現(xiàn)虧損后，張某、陳某均聲稱賬戶交易并非本人下單操作，認(rèn)為營業(yè)部管理不規(guī)范，放任員工或第三方隨意操作其賬戶，要求賠償經(jīng)濟(jì)損失。該營業(yè)部意識到在內(nèi)部管理以及合同管理等方面存在紕漏，主動向客戶作出了一定程度的賠償。

針對該營業(yè)部在知悉客戶賬戶代理交易的情況下，一直未向客戶本人提示風(fēng)險(xiǎn)或要求其完善有關(guān)授權(quán)代理手續(xù)，也未采取其他防范措施以確保客戶的交易和資產(chǎn)安全的問題，廣東局對該營業(yè)部采取了責(zé)令改正的監(jiān)管措施，責(zé)令該營業(yè)部限期整改并對相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行問責(zé)。

該營業(yè)部結(jié)合存在的問題全面梳理了客戶開戶資料，完善了開戶管理制度，并更換了營業(yè)部負(fù)責(zé)人。

案例21

系統(tǒng)安全無小事 應(yīng)急處置要得當(dāng)

2013年10月，轄區(qū)R期貨公司在連續(xù)交易時(shí)段集中交易系統(tǒng)發(fā)生故障，導(dǎo)致主交易系統(tǒng)中斷，近800個客戶交易受到影響。

事故發(fā)生后，R期貨公司啟動了應(yīng)急預(yù)案：一是立即聯(lián)系系統(tǒng)開發(fā)商對故障情況進(jìn)行了排查和搶修，恢復(fù)客戶交易。二是啟用人工應(yīng)急報(bào)單方式，通過應(yīng)急電話熱線為多名客戶進(jìn)行了應(yīng)急報(bào)單。三是及時(shí)通過短信平臺、公司網(wǎng)站、行情系統(tǒng)對系統(tǒng)故障及應(yīng)急報(bào)單方式進(jìn)行了通知。四是做好客戶安撫解釋工作，通過公司網(wǎng)站和官方微博向投資者發(fā)布了致歉信，同時(shí)進(jìn)行輿情監(jiān)控，確定事件傳播影響程度。五是將事故情況及影響程度向有關(guān)證券監(jiān)管部門進(jìn)行報(bào)告。

廣東局接到報(bào)告后，第一時(shí)間組織R期貨公司對本次信息安全事件進(jìn)行應(yīng)急處置，派出專項(xiàng)調(diào)查小組對事故原因進(jìn)行現(xiàn)場核查。經(jīng)核查，故障原因?yàn)镽期貨公司系統(tǒng)運(yùn)維人員人為操作失誤導(dǎo)致，并且在發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)歸檔異常后，未按照操作規(guī)程進(jìn)行異常排查，造成集中交易系統(tǒng)無法正常開啟。

根據(jù)事件核查情況，廣東局對R期貨公司采取了責(zé)令改正的監(jiān)管措施。責(zé)成R期貨公司全面梳理排查集中交易系統(tǒng)存在問題，完善技術(shù)管理相關(guān)制度和應(yīng)急處置機(jī)制，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，要求公司啟動內(nèi)部問責(zé)機(jī)制。

R期貨公司梳理排查了內(nèi)部管理存在問題，修訂完善了系統(tǒng)運(yùn)維管理制度，有針對性地組織開展了應(yīng)急演練與培訓(xùn)，并向客戶作出了賠償。此外，公司啟動了內(nèi)部問責(zé)程序，對公司高管及責(zé)任人員等多人分別采取了降低職務(wù)、扣發(fā)獎金等處罰措施。

案例22

調(diào)解公正服人心 陳情說理致雙贏

2014年7月，廣東證券期貨業(yè)協(xié)會接到陳某投訴，反映其是轄區(qū)某期貨營業(yè)部的客戶，其焦炭合約于2014年3月10日達(dá)到期貨合約設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，該營業(yè)部于3月10日9:30分電話通知其追加保證金。由于陳某沒有及時(shí)追保，亦沒有自行平倉，該營業(yè)部于3月10日10：10分通過短信再次向陳某發(fā)出強(qiáng)平通知，并于10：42分左右對陳某焦炭合約進(jìn)行強(qiáng)平，但由于跌停沒有成交。3月11日9：15分左右該營業(yè)部再次強(qiáng)平陳某合約并成交。

陳某認(rèn)為該期貨營業(yè)部沒有選擇合適的時(shí)機(jī)為其強(qiáng)平造成損失，要求賠償。

經(jīng)雙方同意，本案由協(xié)會調(diào)解員進(jìn)行調(diào)解。陳某在首次調(diào)解中對期貨公司強(qiáng)平行為強(qiáng)烈表達(dá)不滿，并要求賠償損失12萬。期貨營業(yè)部方面表示，盡管營業(yè)部對該事件的處理有不妥善之處，但符合雙方簽訂的《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，營業(yè)部不可能作出賠償。

調(diào)解員向陳某表達(dá)了初步意見：第一，根據(jù)《期貨經(jīng)紀(jì)合同》第四十條的約定，陳某在其持倉過程中，應(yīng)該隨時(shí)關(guān)注自己的持倉、保證金和權(quán)益變化情況，并妥善處理自己的交易持倉，而陳某沒盡到投資者應(yīng)盡的義務(wù)。第二，期貨營業(yè)部已根據(jù)《期貨經(jīng)紀(jì)合同》第二十八、三十二條的約定，通過中國期貨保證金監(jiān)控中心查詢系統(tǒng)、期貨公司交易系統(tǒng)和期貨行情報(bào)價(jià)系統(tǒng)事先通知陳某追加保證金，還額外通過電話和短信通知陳某追加保證金。第三，根據(jù)《期貨經(jīng)紀(jì)合同》第四十二條的約定，期貨公司有權(quán)對陳某的部分或全部未平倉合約自主選擇時(shí)機(jī)、品種、價(jià)格、數(shù)量執(zhí)行強(qiáng)行平倉。

調(diào)解人員進(jìn)一步指出，雖然從服務(wù)的角度來講，該營業(yè)部再次要求追保時(shí)只通過短信進(jìn)行通知以及3月10日在焦炭合約跌停后才強(qiáng)平的做法欠妥。但因?yàn)檫@些服務(wù)瑕疵，就要求營業(yè)部賠償12萬，也不合理。本次調(diào)解溝通持續(xù)近2個小時(shí)，談話結(jié)束前，調(diào)解員建議陳某重新考慮賠償要求。

接下來的兩周，在調(diào)解員一次次的溝通協(xié)調(diào)中，陳某將賠償金額降為3萬，但營業(yè)部仍然拒絕賠償。陳某表示將選擇法律程序來解決糾紛。聽完陳某的決定，調(diào)解員對陳某說：“我們尊重您的選擇，也希望您能打贏這個官司，但訴訟講的是證據(jù)。目前無論是合同條款還是通知錄音，都有利于期貨營業(yè)部，單憑您的推理無法駁倒期貨營業(yè)部的證據(jù)，所以希望您能好好考慮?！彪S后，調(diào)解員將陳某的想法反饋給了營業(yè)部，并做好了終止調(diào)解的準(zhǔn)備。

讓調(diào)解員意想不到的是，次日傍晚，陳某給調(diào)解員電話，希望調(diào)解員提供一個合理的賠償方案，繼續(xù)調(diào)解。

調(diào)解員接到陳某的要求后，又對本次糾紛的事由仔細(xì)梳理了一遍。調(diào)解員認(rèn)為，雖然營業(yè)部的強(qiáng)平行為符合《期貨經(jīng)紀(jì)合同》的約定，且根據(jù)最高人民法院《關(guān)于審理期貨糾紛案件座談會紀(jì)要》和《關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定，營業(yè)部在強(qiáng)平前未履行通知義務(wù)的才承擔(dān)賠償責(zé)任，但營業(yè)部在本次事件中存在處事效率不高、服務(wù)態(tài)度不佳的瑕疵。

隨后，調(diào)解員又翻閱了大量的有關(guān)類似糾紛的解決方案，最后提出了處理建議：營業(yè)部退還陳某開戶至今留存的手續(xù)費(fèi)作為補(bǔ)償，同時(shí)適當(dāng)下調(diào)陳某日后的交易手續(xù)費(fèi)。該方案得到了雙方的認(rèn)可，在對相關(guān)細(xì)節(jié)討論后，雙方最終于2014年8月18日簽訂了調(diào)解協(xié)議，至此，一起激烈的糾紛畫上了圓滿的句號。

案例23

謹(jǐn)慎投資私募基金  莫入非法集資陷阱

2014年9月25日，公安部門接到群眾報(bào)警，反映位于廣州市珠江新城某大廈的S公司涉嫌非法募集投資基金。廣州市公安部門隨后開展調(diào)查，并向廣東局發(fā)出《協(xié)查函》，請求協(xié)助對S公司的相關(guān)證券業(yè)務(wù)資質(zhì)進(jìn)行認(rèn)定。

經(jīng)查，2011年原銀行工作人員胡某在深圳市注冊成立S公司，并于2013年在廣州天河注冊成立廣州分公司。2013年初，胡某與T公司負(fù)責(zé)人王某約定，每次由S公司借給T公司一定金額的資金，年化收益率為24%，每筆借款發(fā)生次日，T公司支付其中1/4的收益，隨后每季結(jié)息，直至本息結(jié)清。

在巨額利益誘惑面前，胡某的貪念急劇膨脹，并于2013年9月伙同其他人員，以S公司名義注冊成立了深圳S進(jìn)取九號投資企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“進(jìn)取九號私募基金”），對外宣稱以合伙投資的形式募集資金，分期投入T公司“機(jī)票結(jié)算款”項(xiàng)目。

胡某等人向社會不特定人群推銷該項(xiàng)目，累計(jì)募集資金7億余元。2014年9月，該投資項(xiàng)目資金鏈斷裂，進(jìn)取九號私募基金到期，但本息無法兌付導(dǎo)致案發(fā)。該案受害人多為銀行客戶，購買該產(chǎn)品源于銀行員工的推薦和介紹，有的還在銀行辦公區(qū)內(nèi)簽約。

根據(jù)公安部門的協(xié)查請求，廣東局經(jīng)查詢相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)后出具了認(rèn)定意見：中國證監(jiān)會未批準(zhǔn)S公司為公開募集基金的基金管理人，該公司未向中國證監(jiān)會注冊為公開募集基金銷售機(jī)構(gòu)。同時(shí)，S公司及“進(jìn)取九號私募基金”也沒有按照《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的有關(guān)要求在中國基金業(yè)協(xié)會進(jìn)行登記、備案。對于這些未依法履行登記備案義務(wù)，規(guī)模較大且投訴較多的私募基金，證券監(jiān)管部門主要職責(zé)是配合地方政府依法對其違法犯罪行為予以打擊。截至2015年1月，廣州市公安部門已偵破S公司涉嫌非法集資案，依法逮捕犯罪嫌疑人13人。

案例24

自吹自擂稱股神  非法咨詢終獲刑

2011年10月底，廣東局接到投資者舉報(bào)，反映方某通過開設(shè)QQ群、博客等方式發(fā)布薦股信息，招攬會員并收取費(fèi)用，涉嫌非法從事證券投資咨詢活動。

接到舉報(bào)后，廣東局立即組織工作人員進(jìn)行核查。經(jīng)查，方某等人最初通過成立肇慶市某科技信息有限公司，銷售電腦配件。2010年起，方某通過新浪網(wǎng)、東方財(cái)富網(wǎng)等網(wǎng)站開設(shè)博客，以“逍遙掌門人”的網(wǎng)名發(fā)布大量信息，對大盤走勢作出評論、推薦股票，以此誘導(dǎo)客戶以每套人民幣3800元的價(jià)格向其購買“股神分析師”軟件。

實(shí)際上這套軟件是方某以低價(jià)從上海一家公司整套購得，軟件本身對炒股并無任何作用。投資者一旦購買了此軟件，就被允許加入“逍遙掌門人QQ群”以及“黑馬牛股實(shí)戰(zhàn)群”，分享方某所謂“獨(dú)家信息、原創(chuàng)股評”。方某每日向群成員推薦股票，點(diǎn)評大盤及個股走勢，加入QQ群的投資者每年還需繳納360元軟件維護(hù)費(fèi)。

2012年5月29日，廣東省公安部門成立專案組，組織抓捕了方某及其團(tuán)伙成員。經(jīng)審訊，自2010年起，方某吸收客戶800余人，收取軟件購買及維護(hù)費(fèi)約400萬人民幣，非法獲利360余萬元。

但具有諷刺意味的是，自稱“擅長捕捉板塊熱點(diǎn)和龍頭個股”的方某，本人平日從不炒股，其薦股內(nèi)容只是每日從網(wǎng)上收集整理而成的，并非方某及其團(tuán)伙的研究成果。投資者完全可以從媒體上公開發(fā)表的股市分析、研究文章中獲取。

2012年11月，肇慶市端州區(qū)人民法院依法判決方某犯非法經(jīng)營罪，判處有期徒刑十個月，緩刑一年，并處罰金五萬五千元，沒收相關(guān)違法所得。